Informes financieros: Cómo leer el Estado de Flujos de Efectivo para Actividades de Operación

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Por Lita Epstein

La sección de actividades operativas es la parte del estado de flujos de caja en los informes financieros donde se encuentra un resumen de la cantidad de efectivo que entra y sale de la empresa durante las operaciones diarias de la empresa.

Las actividades operativas son la sección más importante del estado de flujos de efectivo. Si una compañía no está generando suficiente efectivo de sus operaciones, no va a estar en el negocio por mucho tiempo. Aunque las nuevas empresas a menudo no generan mucho dinero en sus primeros años, no pueden sobrevivir de esa manera por mucho tiempo antes de quebrar.

El propósito principal de la sección de actividades operativas es ajustar el ingreso neto sumando o restando los asientos que se hicieron para cumplir con las reglas de la contabilidad de acumulación que en realidad no requieren el uso de efectivo.

Depreciación

Una compañía que compra mucho equipo nuevo o construye nuevas instalaciones tiene altos gastos de depreciación que reducen sus ingresos netos. Este hecho es particularmente cierto en el caso de muchas empresas de alta tecnología que siempre deben actualizar sus equipos e instalaciones para estar a la altura de sus competidores.

El resultado final puede no verse bien, pero todos esos gastos de depreciación no representan el uso de dinero en efectivo. En realidad, el efectivo no cambia de manos para pagar los gastos de depreciación. Estos gastos se añaden de nuevo a la ecuación cuando se observa si la empresa está generando suficiente dinero en efectivo de sus operaciones porque la empresa no dispuso realmente de dinero en efectivo para pagar estos gastos.

Por ejemplo, si el ingreso neto de la empresa es de 200.000 dólares para el año y sus gastos de depreciación son de 50.000 dólares, los 50.000 dólares se suman para encontrar el efectivo neto de las operaciones, que asciende a 250.000 dólares. Esencialmente, la empresa está en mejor forma de lo que parecía antes de los gastos de depreciación debido a esta transacción sin efectivo.

Inventario

Otro ajuste en el estado de flujos de efectivo que usualmente agrega efectivo a la mezcla es una disminución en el inventario. Si el inventario disponible de una empresa es menor en el año en curso que en el año anterior, la empresa compró parte del inventario vendido en efectivo el año anterior.

Por otro lado, si el inventario de la empresa aumenta con respecto al año anterior, entonces gasta más dinero en inventario en el año en curso, y resta la diferencia de los ingresos netos para encontrar sus tenencias actuales de efectivo. Por ejemplo, si el inventario disminuye en 10.000 USD, la empresa añade ese importe a los ingresos netos en el estado de flujos de caja.

Cuentas por cobrar

Cuentas por cobrar es el resumen de las cuentas de los clientes que compran sus bienes o servicios a crédito directo de la compañía. Los clientes que compran sus productos utilizando tarjetas de crédito de bancos u otras instituciones financieras no están incluidos en las cuentas por cobrar.

Los pagos de fuentes de crédito externas se contabilizan como efectivo porque la empresa recibe efectivo del banco o de la institución financiera. El banco o institución financiera cobra de esos clientes, por lo que la compañía que vende el bien o servicio no tiene que preocuparse de cobrar el dinero en efectivo.

Cuando las cuentas por cobrar aumentan durante el año, la compañía vende más productos o servicios a crédito de los que cobra en efectivo a sus clientes. En este caso, un aumento en las cuentas por cobrar significa una disminución en el efectivo disponible.

Lo contrario es cierto si las cuentas por cobrar son más bajas durante el año en curso que el año anterior. En este caso, la compañía cobra más efectivo del que añade crédito a las cuentas de crédito de los clientes. En esta situación, una disminución en las cuentas por cobrar resulta en más efectivo recibido, lo que se suma a la utilidad neta.

Cuentas por pagar

Las cuentas por pagar son el resumen de las cuentas de las cuentas por pagar que aún no han sido pagadas, lo que significa que la compañía aún debe disponer de efectivo en un período contable futuro para pagar esas cuentas.

Cuando las cuentas por pagar aumentan, una compañía utiliza menos efectivo para pagar sus cuentas en el año en curso que en el anterior, por lo que hay más efectivo disponible. Esto tiene un efecto positivo en la situación de caja. Los gastos incurridos se muestran en la cuenta de resultados, lo que significa que el beneficio neto es menor.

Pero en realidad, la compañía aún no ha dispuesto el dinero en efectivo para pagar esos gastos, por lo que se añade un aumento a los ingresos netos para averiguar cuánto dinero en efectivo está realmente disponible.

Por el contrario, si las cuentas por pagar disminuyen, la compañía paga más efectivo por este pasivo. Una disminución en las cuentas por pagar significa que la compañía tiene menos efectivo a la mano, y resta este número de los ingresos netos.

El flujo de caja de la sección de actividades, resumido de la siguiente manera

He aquí una muestra de cómo se ven todas estas partidas en el estado de flujos de caja.

Incremento en cuentas por cobrar(20,000)Disminución en inventarios10,000Disminución en cuentas por pagar(10,000)Efectivo neto provisto por (usado en) actividades operativas$230,000La

compañía tiene $30,000 más en efectivo de las operaciones de lo que reportó en el estado de resultados, por lo que la compañía en realidad generó más efectivo de lo que usted podría haber pensado si usted sólo hubiera mirado los ingresos netos

.

Si se comparan los estados de cuenta de las empresas de juguetes Mattel y Hasbro en 2012 (se pueden descargar en sus respectivos sitios web), se puede ver que el flujo de caja neto de Mattel ascendió a 1.276 millones de dólares después de los ajustes en los ingresos netos de 777 millones de dólares, mientras que el efectivo neto de Hasbro fue de 535 millones de dólares sobre los 336 millones de dólares de ingresos netos.

Para Hasbro, los ajustes de depreciación y amortización añadieron 100 millones de dólares a la posición de caja neta de la compañía. Mattel agregó $157 millones a su efectivo neto con depreciación y amortización. Mattel aumentó las cuentas por pagar, los pasivos acumulados y los impuestos sobre la renta en 312 millones de dólares para conservar el efectivo. Hasbro redujo su efectivo con una disminución de $22 millones en pasivos acumulados y cuentas por pagar. Utilizó 59 millones de dólares en efectivo para pagar los costos de producción.

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