Cómo los lectores de informes financieros pueden detectar problemas en los activos sobreestimados

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Por Lita Epstein

Los activos sobreestimados hacen que una compañía parezca financieramente más saludable para los lectores de los informes anuales de lo que realmente es. La compañía puede reportar que tiene más dinero en efectivo del que realmente tiene, o que tiene más inventario del que realmente tiene en sus estantes. La compañía también puede reportar que el valor de su inventario es mayor de lo que realmente es.

Cuentas por cobrar

La sección de deudores del informe financiero es el lugar donde puede encontrar una indicación de realización de ingresos prematura o ficticia. Una forma en que una empresa puede sobreestimar sus cuentas por cobrar es contabilizar las ventas a clientes que devolverán los artículos a principios del mes siguiente sin pagar por ellos.

El valor en dólares de esos bienes reduce las cuentas por cobrar durante el siguiente período contable, pero el engaño hace que el período actual parezca que se recibieron más ingresos de los que deberían haberse contado porque las ventas son prematuras o ficticias.

Ese engaño no es la única forma en que una empresa puede sobrevalorar sus cuentas por cobrar. Otra cuenta adjunta a las cuentas por cobrar es la provisión para cuentas de cobro dudoso. Al final de cada período contable, la compañía identifica las cuentas vencidas que probablemente no serán pagadas y agrega el valor de estas cuentas vencidas a la provisión para cuentas incobrables, lo que reduce el valor de las cuentas por cobrar.

Una empresa que quiere jugar con sus números e indicar que su posición financiera es mejor de lo que parece reduce la cantidad que destina a cuentas de cobro dudoso. Poco a poco, el número de días que la empresa tarda en cobrar sus cuentas por cobrar aumenta a medida que quedan más morosos o no pagadores en las cuentas por cobrar.

Eventualmente, el número de días que tarda la compañía en cobrar sus cuentas por cobrar aumenta, y la cantidad de dinero en efectivo que recibe de los clientes que están pagando su compra comprada a crédito se ralentiza.

Pruebe la tendencia calculando los días de las cuentas por cobrar de los últimos tres a cinco trimestres. Si ve que el número de días en las cuentas por cobrar aumenta gradualmente, es una señal de un problema y puede representar un intento de reconocer los ingresos de manera prematura o ficticia. Pero también puede representar un problema de políticas crediticias demasiado liberales.

Inventario

Las empresas pueden utilizar uno de los cinco métodos de valoración de inventario diferentes y cada uno de ellos genera un beneficio neto diferente para la empresa. La política de inventario no es la única forma en que una empresa puede desplazar el valor de su inventario en el balance general. Otros métodos comunes utilizados incluyen los siguientes:

  • Exageración del recuento físico: Aunque este método es un fraude absoluto, las compañías toman esta ruta para mejorar la apariencia de sus balances. Algunas veces alteran el conteo real de su inventario; otras veces no restan la disminución en el inventario del conteo físico. Las empresas también pueden dejar mercancías dañadas en el recuento de inventario, aunque no tengan ningún valor.
  • Aumentar la valoración reportada: Algunos negocios ni siquiera se molestan en enredarse con el recuento de sus inventarios. Un simple asiento que aumente la valoración de inventario de una empresa y reduzca sus costes de ventas puede mejorar las apariencias tanto en el balance como en la cuenta de explotación (PyG). El lado de los activos del balance se ve mejor, y la cifra de ingresos netos también mejora.
  • Retraso de una amortización de inventario: La dirección de la empresa anota periódicamente el valor del inventario cuando determina que los productos son obsoletos o de lento movimiento. Debido a que la decisión de anotar el inventario depende exclusivamente de la gerencia, durante un año difícil, la compañía puede demorar el anotar el inventario para hacer que sus números se vean mejor.

Cada vez que sospeche que el inventario puede ser el objeto de un juego financiero, puede probar su teoría calculando el número de días que el inventario se encuentra alrededor de la compañía. Busque las tendencias por medio de las cifras de los últimos tres años. Si usted ve que el número de días que el inventario se sienta alrededor aumenta gradualmente, definitivamente sospeche un problema.

El problema puede no ser la contabilidad creativa; puede ser un signo de otros problemas, como un menor interés del consumidor en el producto o un mal mercado económico. La única manera de averiguarlo es hacer sus preguntas al departamento de relaciones con los inversores de la empresa.

Suelo no urbanizable

La tierra nunca se deprecia. Pero los accionistas no tienen ningún detalle sobre dónde se encuentra el terreno que posee una empresa, por lo que nunca pueden evaluar realmente el valor de los terrenos no urbanizados en un balance general. Este hecho permite mucho espacio para la contabilidad creativa y deja al lector financiero en la oscuridad cuando se trata de encontrar este problema.

Desafortunadamente, en una situación como ésta, todo lo que puedes hacer es esperar a que un soplón lo exponga.

Obras de arte

Al igual que en el caso de los terrenos no urbanizados, los informes financieros no detallan el valor de las obras de arte que posee una empresa, por lo que existe mucho espacio para manipular las cifras.

A menos que esté mirando los estados financieros de una empresa que vende regularmente obras de arte, tenga cuidado cuando vea una gran parte de sus activos en el balance general en una partida llamada obra de arte. Este rubro no debería ser uno importante para la mayoría de las compañías que no están en el negocio del arte.

Si usted ve un negocio no artístico con un nivel significativo de activos invertidos en obras de arte, pregunte a los inversionistas por qué la compañía está gastando tanto dinero en arte. Francamente, una firma que amarra su dinero en arte en lugar de usarlo para hacer crecer el negocio, probablemente no es una empresa en la que usted quiera tener acciones.

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